Comité Independiente de Millicom -Tigo- recomienda no aceptar la oferta de compra de Atlas Luxco S.à r.l.
Por Orlando Rojas Pérez – Cumpliendo con las normas de Estados Unidos y de Suecia, el Comité Independiente de Millicom -Tigo- por unanimidad, conformado por miembros de la junta directiva, recomienda no aceptar la oferta de compra de Atlas Luxco S.à r.l. y sus afiliadas Atlas, por un valor nominal de 4.100 millones de dólares, equivalente a un valor de 24 dólares por cada acción.
RAZONES DEL RECHAZO
Las principales razones expuestas para rechazar la oferta de Atlas Luxco S.à r.l. y sus afiliadas Atlas, son:
- El Precio de Oferta infravalora significativamente a Millicom, incluso basándose en las siguientes consideraciones:
el precio de oferta no tiene en cuenta adecuadamente las expectativas basadas en el plan a largo plazo de Millicom de que Millicom generará un flujo de caja libre de capital de $659 millones, $701 millones y $833 millones en 2024, 2025 y 2026, respectivamente.
- El precio de la oferta no tiene en cuenta adecuadamente que, como se anunció anteriormente y según los resultados hasta mediados de junio de 2024, se espera que el flujo de efectivo libre de acciones de Millicom para todo el año 2024 supere los $600 millones (sin incluir esta expectativa la recepción previa de Millicom de $46 millones de ganancias netas de su venta de torres en Colombia previamente anunciada) y se espera que el apalancamiento de Millicom finalice en 2024 cerca del objetivo a mediano plazo de 2,5x.
- El precio de oferta está muy por debajo de los múltiplos comerciales de empresas cotizadas comparables:
mientras que el múltiplo promedio entre el valor empresarial y el flujo de efectivo operativo en 2024 de los pares comerciales de Millicom1 es 7,4 veces, el precio de oferta representa un descuento del 37,3 % sobre el precio por acción implícito al aplicar el mismo múltiplo a Millicom.
- Mientras que el rendimiento promedio del flujo de caja libre de acciones de los pares comerciales de Millicom es del 10,5%, el precio de oferta representa un descuento del 30,1% sobre el precio por acción implícito al aplicar el mismo rendimiento a Millicom.
- El Precio de Oferta representa un descuento sobre el precio de cierre más reciente de las Acciones y los precios de cierre de las Acciones en otras fechas clave determinadas: un descuento del 2,2 % sobre el precio de cierre de 24,55 dólares por acción ordinaria el 28 de junio de 2024, el último día de negociación completo antes del anuncio de las Ofertas.
- Un descuento del 0,3% sobre el precio promedio ponderado por volumen de $24,10 por acción ordinaria para el período de negociación de 30 días que finaliza el 28 de junio de 2024, el último día de negociación completo antes del anuncio de las Ofertas.
- Un descuento del 3,1% sobre el precio de cierre de $24,78 por acción ordinaria el 12 de julio de 2024, el último día de negociación completo antes de la fecha de presentación del Anexo 14D-9.
- Además la prima premio de control, en transacciones totalmente en efectivo de tecnología, medios y telecomunicaciones que involucran objetivos que se consideran grandes empresas que cotizan en bolsa en los Estados Unidos y Europa durante los últimos 15 años oscilan entre el 17,4% y el 46,4%, mientras que la El precio de oferta representa una prima de apenas 1,8% sobre el precio de cierre de $23,58 por acción ordinaria el 22 de mayo de 2024, el último día de negociación completo antes de que Atlas emitiera un comunicado de prensa anunciando que estaba explorando una posible oferta pública totalmente en efectivo para las Acciones.
- El Comité Independiente recibió una opinión de Nordea Bank Abp, filial i Sverige, Corporate Finance (“Nordea”) indicando que, a partir del 12 de julio de 2024, y con base en y sujeto a los asuntos considerados, los procedimientos seguidos, los supuestos realizados y varias limitaciones y calificaciones a la revisión realizada establecidas en su opinión escrita, el precio de oferta de $24,00 por acción ordinaria y por DEG no era justo, desde un punto de vista financiero, para los tenedores de Acciones (distintos de Atlas y sus afiliados). Para obtener más detalles relacionados con la opinión de Nordea,
- Las Ofertas no consideran adecuadamente el valor potencial de las transacciones y alternativas estratégicas potenciales y en curso, incluido el hecho de que Millicom puede evaluar si distribuir dividendos y/o implementar un programa de recompra de acciones o devolver capital a sus Accionistas (es decir, dado el largo plazo). expectativas del plan que se analizan a continuación, y en particular la generación de flujo de efectivo anticipada esperada de Millicom, Millicom puede, entre 2024 y 2026, tener un exceso de efectivo suficiente para distribuir dividendos y/o implementar un programa de recompra de acciones.
e
Ver nota:
6G Fucsia – Sergio Sotomayor no tiene chance en la ITSO
Skydance compra Paramount, ya viene ChatGPT 5, TSMC aumentará precio de obleas en un 10%, AMD compra a Silo AI..
http://www.evaluamos.com/?home/detail/18853
Comentarios (0)
- Registrese para enviar un nuevo comentario.
